观点直击 | 直面利润阵痛 上海临港管理层称要加快转型

观点网 “公司将以园区创新生态集成服务商和总运营商为转型目标，持续围绕集成电路、生物医药、人工智能三大先导产业以及战略性新兴产业，加大产业直投布局力度。”

5月28日，上海临港（维权）召开业绩说明会，管理层在业绩会中袒露未来布局路线。

数据显示，2026年第一季度，上海临港营业收入14.06亿元，同比下滑11.02%；利润总额2.35亿元，同比下降25.97%；归母净利润8386.49万元，同比下降36.08%。而在2025年，上海临港实现营业收入79.37亿元，同比降29.66%；归母净利润9.69亿元，同比下滑12.64%。“业绩变动主要受经济周期调整和行业环境变化影响，园区销售收入同比减少。”

值得注意的是，截至2025年底，上海临港存货达419.49亿元，占总资产的47.9%，存货周转天数长达八年之久。

当下的上海临港，在寻找一个合适的解题思路，破解宏观因素之外的经营压力。

园区销售下滑拖累利润

2025年该公司盈收双降背后，是房产项目结转规模减少、2025年四季度结转低毛利减少及存货跌价计提等原因。2026年一季度，上海临港的利润下降“病因”依旧与园区销售相关。

“受经济周期调整、行业环境变化等因素影响，公司本期园区销售收入较上年同期有所下降，且受到销售产品类型差异等结构性因素影响，导致公司本期主业利润较上年同期有所下降。”

自2025以来，上海临港园区综合开发整体业务均在下降。其中，园区销售营业收入45.30亿元，较上年同比减少40.49%；园区租赁收入29.08亿元，较上年同比减少4.35%。

截至去年三季度末，上海临港的利润总额还能较上年同比增长49.34%；至四季度，其归母净亏损已达到1.34亿元，扣非净亏损为2.71亿元。

针对这一情况，上海临港管理层表示，将坚持加快从传统园区开发模式向园区招商运营、企业专业服务、科创产业投资转型，推动业务结构和收入优化。

与此同时，管理层还在会议中透露公司于一季度产业投资领域取得的成效，影响报告期内公允价值变动收益较上年同期有较大增长。

具体来看，一季度上海临港投资活动产生的现金流量从去年同期6.45亿元涨至8.66亿元，其中取得投资收益收到的现金从5885.37万元降至3962.85万元；但是其他与投资活动有关的现金则从12.94亿元上涨至20.13亿元；公允价值变动收益由负转正，从-923.96万元上升至6521.28万元，直接影响投资活动现金流量的正向增长。

更值得注意的是，在上海临港2026年一季度业绩会前，上海临港的母公司临港集团注册成立利润上海临港创新投资发展有限公司，注册资本50亿元，该公司将主要涉及产业投资业务。

“上海今年把园区产业生态培育作为一场硬仗，临港集团正加快向园区创新生态集成服务商和总运营商转型，推动园区从'瓦片经济'转向'地瓜经济'。”据临港集团党委书记、董事长于勇公开表示，根据规划，未来5年内该公司管理规模将超150亿元，新增投资超80亿元。

对上海临港而言，聚焦更多产业投资类业务，意味着未来其利润结构将发生改变，园区销售收入下降的同时，投资现金流的上涨或为上海临港带来更多可能性。

“公司布局具有潜力的‘硬科技’企业，2026年以来，公司在产业投资方面成效初显，投资的壁仞科技、盛合晶微等企业陆续挂牌上市。”

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据悉，上海临港全资持有的上海临港经济发展集团，通过青岛华芯锚点投资中心（有限合伙）持有壁仞科技3.78%的股权，从而间接成为壁仞科技第五大股东；盛合晶微则由上海临港旗下的临港数科基金、临港策源基金注资，于2024年12月底进行布局。

如何构建第二曲线

产业科技连线还了解到，于2026年1月，有市场消息称上海临港参与投资字节跳动项目。

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“目前，公司已累计推动一批知名企业的产业投资。”业绩会间，上海临港向线上参与业绩会人士确认，参与投资过字节跳动相关项目，还表示上海临港在投资模式上的一些动作。“公司综合运用直接投资、基金投资等多种投资方式促进产业集聚和生态完善。”

据产业科技连线了解，上海临港对于前沿技术的投资布局主要通过上文中的“上海临港策源创业投资基金”这一核心平台进行。

资料显示，该基金于2024年3月设立，彼时上海临港下属子公司共计出资认缴1亿元，参与设立上海大零号湾策源创业投资合伙企业（有限合伙）（初期暂定名），着力打造“大零号湾策源创业基金”。该基金管理人为上海临港数科私募基金管理有限公司，基金规模4.02亿元。

截至目前，上海临港通过该基金，对字节跳动、江波龙、壁仞科技、商汤科技等企业进行相关投资。“公司计划依托‘上海临港策源创业投资基金’，采用‘基金投资+产业直投’模式开展链式投资，在转型发展中，迎来一轮‘第二增长曲线’上扬。”

不难看出，近年来上海临港的产业投资动向愈发密集，但从实际出发，想要从“瓦片经济”到“地瓜经济”，不仅取决于所投硬科技项目的回报兑现速度，更考验上海临港本身的现金造血能力。

面对园区销售业务的下滑，上海临港向投资者提出的解决方案是集中资源发展核心业务，深化机构改革与管理模式优化。“公司将优化三大主业协同：围绕‘空间+资本+服务’格局，强化产业投资和企业服务两大业务板块的效能。”

与此同时，2026年的上海临港将更加强调资产运营与去化，稳定基础经营业务，加快园区资产的去化速度，并通过多种形式实现资产出表，提高资金周转率。

强调资产去化之外，上海临港还表示将进一步推进资产证券化：拓展园区资产证券化渠道，利用REITs等金融工具盘活存量资产。

此前于2026年2月，临港创新智造产业园持有型不动产资产支持专项计划于1月30日在上海证券交易所正式设立，并于2月11日在上海联合产权交易所竞得项目公司股权，发行规模为8.1亿元。这也是上海临港及母公司临港集团继公募REITs首发、扩募及Pre-REITs探索后的又一次REITs项目尝试。

以下为上海临港2026年第一季度业绩会问答实录：

现场提问：公司对盛合晶微、江波龙、壁仞科技的投资收益颇丰，会计入到半年报的利润表中吗？还有投资的哪些高科技企业在IPO的？

管理层：2026年以来，公司投资的壁仞科技、盛合晶微等企业陆续挂牌上市。相关产业投资收益、公允价值变动收益等，将根据企业会计准则及公司会计政策，在满足确认条件后体现在相应期间财务报表。具体财务影响请持续关注后续定期报告。

现场提问：公司投资了几个上市公司（如江波龙、壁仞科技等），今年会兑现收益再去投资新公司吗？

管理层：相关投资收益将在满足条件后体现在相应期间报表中。下一步，公司将围绕集成电路、生物医药、人工智能三大先导产业加大直投布局，构建多元化投资矩阵，加速从“重资产开发”向“轻资产运营”转型。

现场提问：一月份提到公司参与投资过字节跳动，消息真实吗？是上市公司层面还是集团层面？投资了多少金额？

管理层：公司曾通过基金投资模式参与过相关项目。近年来，公司综合运用直接投资、基金投资等多种方式增强园区企业发展粘性。

现场提问：对今年利润恢复有何展望？

管理层：今年公司将紧抓“控节奏、调结构、强服务、防风险”关键抓手，全力稳定经营基本盘。全年将提升资产经营质量与去化速度，拓展园区资产证券化路径，充分发挥REITs等资本运作工具作用，打造转型发展的“第二增长曲线”。

现场提问：除了地产之外，还有哪些可能的第二增长曲线？

管理层：公司计划依托“上海临港策源创业投资基金”，采用“基金投资+产业直投”模式开展链式投资。目前已通过直接或间接方式投资了壁仞科技、盛合晶微、长鑫存储等科创企业，旨在提升资本介入效率，推动业务向创新驱动转型并改善经营业绩。同时，深耕轻资产运营服务业务，加速从“重资产开发”向“轻资产运营”转型。

现场提问：临港金融湾项目竣工交付，目前该项目的运营情况是怎么样的？

管理层：滴水湖金融湾依托临港新片区功能平台，推动跨境金融、再保险机构加速集聚，已引入安盛环球、汉诺威再保险等金融企业，落地岛津实验器材、TBM、威顿智存等多家知名企业。

现场提问：公司前期会计差错更正是否已全部完成？后续是否有新的调查结果或公告发布？

管理层：公司已按照监管部门要求，对2022至2024年度财务报表数据进行追溯调整。本次调整不涉及总资产、营业收入等主要指标；对净资产、利润总额、净利润等进行追溯调整，其中对2022年归母净利润影响为566.93万元（占比0.56%），对2023年、2024年无任何影响。本次调整不会改变已披露报表的盈亏性质，对公司生产经营无实质影响。

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